2025年底，长鑫科技在科创板提交了IPO申请，计划募集295亿资金，这个金额在科创板历史上排第二，只比中芯国际少一点，很多人开始没太留意，以为芯片公司都差不多，但仔细一看，长鑫科技在IPO前的估值已经达到1500亿，比摩尔线程和沐曦两家公司加起来还多，要是上市当天股价上涨400%，市值冲破万亿也有可能，这已经不是小打小闹的事谷锦网，而是真正的大块头。
这家公司从2016年成立以来，一共只进行过三轮融资，每轮金额都很大，第一轮156亿元，第二轮83亿元，第三轮108亿元，每一轮拿到的钱比不少独角兽企业上市时融到的还要多，背后的股东有六十多家，包括合肥市政府、国家大基金、腾讯、阿里巴巴、小米、建设银行、中国人寿等知名机构，其中国有资本占比超过三分之一，没有哪一方能够单独决策，大家轮流拍板决定，这种股权结构比较特殊，不是由一家说了算，而是共同承担风险。
从技术上看，长鑫选了一条“捡漏”的路子，全球DRAM市场被三星、海力士和美光这三家占着，专利壁垒特别高，他们没去硬碰硬，而是把德国奇梦达破产后留下的几千项专利买下来，这样就能避开很多风险，2019年他们造出了国内第一颗10纳米级别的内存芯片，算是实现了零的突破，到2024年，长鑫的DDR4在全球市场占到5%的份额，还推出了用在AI服务器上的LPDDR5L，这一步走得挺准，正好赶上了行业发展的风口。
财务数据开始好转，公司2022年亏损接近90亿元，2023年亏损69亿元，2024年亏损55亿元，虽然还在亏损，但亏损金额逐年减少，同时2024年营收达到241亿元，预计2025年将直接翻倍至550亿元以上，更重要的是谷锦网，公司在2025年预测能够实现盈利20亿到35亿元，从过去持续烧钱转向进入赚钱阶段，这个转折点至关重要，投资人最关心的不是眼下有多风光，而是企业能否靠自身业务养活自己。
2026年初，全球内存价格开始往上涨，估计涨幅在六到七成，原因很清楚，AI服务器用的内存比普通服务器多出八到十倍，但产能跟不上这个需求，长鑫作为国内唯一能大批量供货的厂家，变得很抢手，有人开玩笑说现在买一盒内存的钱能在上海换一套房，这话听着有点夸张，可市场确实照着这个方向走。
朱一明是清华物理专业毕业的，后来去美国学了电子工程，他创办了兆易创新公司，把NOR Flash业务做到全球前三的位置，公司也顺利上市，2016年他突然把全部精力转向DRAM领域，连工资都不拿，说公司没盈利之前不领薪水，他不是那种喜欢冒险的人，而是认准一个方向就坚持到底的那种性格，这种坚持的态度，可以说就是长鑫公司最大的资产。
合肥政府在这次事情中做得很到位，他们没急着要回报，愿意等上十年甚至更久，长鑫刚开始的时候，谁也不知道能不能做成，可他们还是敢投资，也愿意陪着一起走，现在看来这笔投资不仅没有失败，反而成为地方产业转型的一个好例子，而且朱一明还保留着兆易创新的股份，两个公司之间可以互相配合，技术上面也能彼此补充，这不是碰巧的事，是经过系统安排的结果。
说实话，这种项目放在别的地方可能早就黄了，投资人会撤走资金，政策支持也跟不上，但长鑫不一样，它把技术、资本、地方政府、创始人意志全都拧成一股绳，别人想模仿也不容易，它的成功不是靠运气，是靠把握节奏、保持耐心、加上一点豁出去的勇气，现在IPO只是开始谷锦网，真正的考验还在后面。
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